Noutăți de operator

Japonia – Nisipurile sunt bine poziționate pentru a absorbi costurile IR japoneze

Fitch Ratings a declarat că are „încredere sporită” în capacitatea lui Las Vegas Sands de a construi o stațiune integrată în Japonia, fără a avea efecte majore asupra ratei de levier.

Sands va cheltui cel puțin 10 miliarde de dolari pe un cazinou din Tokyo sau Yokohama dacă va avea succes în oricare dintre aceste două oferte. S-a angajat deja să cheltuiască 2.2 miliarde USD pentru proprietatea Sands Cotai Central din Macao, transformându-l în The Londoner Macao, alături de o investiție de 3.3 miliarde USD pentru a finanța extinderea Marina Bay Sands din Singapore.

Fitch a spus: „Las Vegas Sands este într-o poziție bună pentru a licita pentru o licență IR în Japonia, dar Fitch nu se așteaptă ca cheltuieli mari de capitaluri în Japonia să aibă loc până în 2022 cel mai devreme. Există o încredere sporită că Sands poate absorbi o dezvoltare la scară largă, cum ar fi o IR din Japonia, fără o deteriorare semnificativă pe termen lung a parametrilor de levier sau a tensiunii de lichiditate.

„În contextul ipotezelor rezonabile pentru un proiect din Tokyo sau Yokohama, în cazul în care Sands câștigă o licență, Fitch consideră că Sands poate menține efectul de levier brut pro forma sub 3.0x și în scenarii mai conservatoare, să fie în măsură să furnizeze sub 3.0. x într-o perioadă de timp rezonabilă (unul până la doi ani).”

Fitch nu este îngrijorat de reînnoirea licențelor de operare a șase licențe de cazinouri ale Sands din Macao în 2022. Acesta a explicat: „Riscul ca concesiunea să nu fie prelungită este foarte îndepărtat. Un risc mai plauzibil este ca Sands să fie supus unor termene de prelungire oneroase, cum ar fi o taxă mai mare, o plată de concesiune sau un apel din partea guvernului pentru investiții semnificative cu rentabilitatea investiției”, a explicat acesta. „Fitch crede că guvernul va adopta o abordare programatică pentru reînnoirea concesiunilor de jocuri de noroc care expiră în 2022. Jocurile de noroc sunt o sursă majoră de locuri de muncă și venituri fiscale, iar deținătorii de concesiuni, în special Sands, au obținut rezultate bune în evaluarea guvernului de la jumătatea perioadei.”